JUNTA MONETARIA
RESOLUCIÓN JM-161-2010

Inserta en el Punto Primero del Acta 54-2010, correspondiente a la sesión extraordinaria celebrada por la Junta Monetaria el 23 de diciembre de 2010.

PUNTO PRIMERO: Propuesta de Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia para 2011.

RESOLUCIÓN JM-161-2010. Conocidos los dictámenes CT-3/2010 y CT-4/2010 del Consejo Técnico del Banco de Guatemala, en los que se presentan, por una parte, la Evaluación de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia a Noviembre de 2010 y, por la otra, la Propuesta de Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia para 2011, respectivamente.

LA JUNTA MONETARIA:

CONSIDERANDO: Que la ejecución de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia en 2010 se llevó a cabo en un escenario internacional en el que el crecimiento económico evolucionó favorablemente, aunque de manera dispar entre países y regiones; CONSIDERANDO: Que en el ámbito interno, la economía nacional ha continuado con una trayectoria de crecimiento, a pesar de los efectos derivados de la erupción del Volcán de Pacaya y de la tormenta tropical Agatha, que $e ha evidenciado en la recuperación de los ingresos tributarios, del comercio exterior, de las remesas familiares, así como del crédito bancario al sector privado, trayectoria que se prevé continué en 2011; CONSIDERANDO: Que el ritmo inflacionario a noviembre se situó en 5.25% lo que anticipa el cumplimiento para fines de 2010 de la meta de inflación de 5.0% +/- 1.0 punto porcentual; CONSIDERANDO: Que mediante la política monetaria se logró el fortalecimiento de las reservas monetarias internacionales y la liquidez del sistema bancario, y se moderó la volatilidad del tipo de cambio nominal sin afectar su tendencia; CONSIDIRANDO: Que la coordinación de las políticas monetaria y fiscal ha sido fundamental para el sostenimiento de la estabilidad macroeconómica, aspecto que permitió cumplir con todos los criterios de desempeño del Acuerdo Stand-By con el Fondo Monetario Internacional (FMI); CONSIDERANDO: Que de acuerdo con el FMI, para 2011, la economía mundial estaría creciendo 4.2% (4.8% en 2010), aunque continuarían los altos niveles de desempleo que aún enfrentan las economías avanzadas y el retiro de las políticas de estimulo, adoptadas con posterioridad a la crisis mundial; CONSIDERANDO: Que el papel de las expectativas de los agentes económicos es clave en el proceso de recuperación económica, y consecuentemente una mejora de las mismas contribuiría a propiciar estímulos para el crecimiento del consumo, de la inversión y de la actividad económica en general; CONSIDERANDO: Que ante las perspectivas favorables de la economía mundial, en un entorno infierno en el que la política fiscal estaría iniciando un proceso de consolidación y se fortalezcan las expectativas de los agentes económicos, para 2011, se proyecta que el Producto Interno Bruto (PIB) en términos reales, registre un crecimiento de entre 2.6% y 3.2%; CONSIDERANDO: Que las proyecciones de los sectores monetario, real, fiscal y externo se sustentan en las últimas estimaciones disponibles, entre las que destacan las perspectivas económicas mundiales formuladas por el FMI y otros organismos financieros, las cuales, podrían ser revisadas, dada la incertidumbre que todavía prevalece en el ámbito mundial; CONSIDERANDO: Que los modelos econométricos proyectan para finales de 2011 un ritmo inflacionario de 5.92%, cercano al límite superior de la meta de inflación, razón por la cual el Banco Central deberá estar atento para actuar de manera oportuna, a efecto de mantener ancladas las expectativas de inflación; CONSIDERANDO: Que la consolidación de las finanzas publicas y la gestión razonable de las mismas son fundamentales para que sirvan de apoyo permanente a la conducción de la política monetaria y permitan la consecución en un horizonte de 3 años, de una meta de inflación de 4.0% +/- 1.0 punto porcentual; CONSIDERANDO: Que para una adecuada ejecución de la política monetaria, cambiaria y crediticia, en un entorno macrofinanciero cambiante y dentro del esquema de metas explícitas de inflación, para la consecución de la meta de inflación es imprescindible que se fundamente en la aplicación de instrumentos y medidas que permitan actuar de forma oportuna y que, al mismo tiempo, se base en principios de participación en los mercados de dinero y cambiario que brinden mayor efectividad a las actuaciones del Banco Central; CONSIDERANDO: Que es preciso que el Banco Central, en el ámbito de su competencia, adopte acciones encaminadas a la modernización, desarrollo y profundización del mercado secundario de valores, en virtud de que un mayor desarrollo de dicho mercado mejora el funcionamiento de los mecanismos de transmisión y aumenta la efectividad de la política monetaria; CONSIDERANDO: Que para el propósito antes indicado es necesario que las operaciones de estabilización monetaria de corto plazo se realicen al plazo de 1 día (overnight); CONSIDERANDO: Que para 2011 es necesario que continúe la coordinación entre las políticas fiscal y monetaria, velando porque las mismas sean consistentes con las metas macroeconómicas establecidas; CONSIDERANDO: Que la Propuesta de Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia para 2011, contiene los principios, los instrumentos y las medidas que la hacen coherente con el esquema de metas explícitas de inflación, lo que permitirá continuar consolidando la confianza de los agentes económicos en el referido esquema y, por ende, la estabilidad en las principales variables macroeconómicas y financieras, por lo que esta Junta estima pertinente determinar dicha política en los términos propuestos,

POR TANTO:

Con fundamento en lo dispuesto en los artículos 132 y 133 de la Constitución Política de la República de Guatemala; 3, 4, 13, 26 y 48 de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala, y tomando en cuenta los dictámenes CT-3/2010 y CT-4/2010 del Consejo Técnico del Banco de Guatemala,

RESUELVE: